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期貨日?qǐng)?bào)6月21日?qǐng)?bào)道：在氧化鋁期貨上市前夕，由上期所和深圳市期貨業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合推出的“上期大學(xué)堂——從業(yè)人員強(qiáng)化班”氧化鋁期貨上市巡回培訓(xùn)班在深圳順利舉辦。

培訓(xùn)會(huì)上，業(yè)內(nèi)資深人士就我國氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)情況、氧化鋁期貨合約規(guī)則體系作了詳細(xì)解讀，同時(shí)結(jié)合期貨上市后對(duì)氧化鋁價(jià)格變動(dòng)的影響，對(duì)其未來行情進(jìn)行了分析與展望。與會(huì)的期貨從業(yè)人員就鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配、俄鋁進(jìn)口影響以及氧化鋁廠檢修等市場(chǎng)關(guān)心的問題與演講嘉賓進(jìn)行了深入交流。

在鋁產(chǎn)業(yè)鏈中，氧化鋁處于偏上游位置，是冶煉電解鋁的直接原材料，在電解鋁的生產(chǎn)成本中占比超30%。目前，中國已是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費(fèi)國，在全球總產(chǎn)量和總消費(fèi)中的占比均超過50%。

然而，國內(nèi)貿(mào)易定價(jià)缺乏公允性、國際貿(mào)易定價(jià)又受制于海外成為困擾我國氧化鋁行業(yè)發(fā)展的頑疾。與會(huì)人士介紹，目前國內(nèi)氧化鋁貿(mào)易通常采用比例定價(jià)模式（按照電解鋁價(jià)格的17%至19%）和現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)模式，前者容易出現(xiàn)電解鋁價(jià)格和氧化鋁價(jià)格的巨大背離，后者在市場(chǎng)公允性和權(quán)威性方面存在不足。因此，我國急需一個(gè)更多反映中國市場(chǎng)的氧化鋁貿(mào)易定價(jià)指數(shù)，氧化鋁期貨成為業(yè)內(nèi)上市呼聲較高的期貨品種。

“氧化鋁期貨的上市肩負(fù)著促進(jìn)現(xiàn)貨行業(yè)規(guī)范發(fā)展的愿景與使命。”上期所商品一部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)氧化鋁期貨及相關(guān)規(guī)則介紹時(shí)表示，上市氧化鋁期貨將促進(jìn)完善產(chǎn)業(yè)定價(jià)體系，形成公開、公平、公正的基準(zhǔn)價(jià)格；氧化鋁期貨價(jià)格及其期現(xiàn)結(jié)構(gòu)，能充分反映市場(chǎng)各方預(yù)期，有效引導(dǎo)氧化鋁產(chǎn)能投資；氧化鋁期貨、電解鋁期貨和期權(quán)能夠多維度滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求；氧化鋁期貨的交割商品引入注冊(cè)和認(rèn)可雙向機(jī)制，可助力統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)的氧化鋁資源。此外，上期所還注重以市場(chǎng)化手段落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策，促進(jìn)氧化鋁行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

會(huì)上，招商期貨研究所有色金屬研究主管馬蕓從商品價(jià)格的研究框架出發(fā)，分享了氧化鋁當(dāng)前的基本面情況以及價(jià)格分析與展望。她表示，首先結(jié)合流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)增長等方面分析宏觀面變化是利多、利空還是中性；其次判斷當(dāng)下以及預(yù)期的供需狀況；然后看估值，包括看鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁材—終端消費(fèi)品的縱向估值和包括國內(nèi)外、可替代品、月差、基差在內(nèi)的橫向估值；最后從持倉和量價(jià)分析市場(chǎng)行為。

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